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预售款首现负增长显示预销售同比下降

  预售款多年首现负增长。定金及预售款，多年来一直占据总资金来源的首位，比例40%左右，06年出现7.3%的负增长，仅贡献27%的投资资金来源。定金及预售款的下降，反应了行业预销售同比下降。
　　与预售情况形成对比的是，全行业中报非常靓丽，前几年市场的火爆正滞后体现于上市公司帐面。也就是说，地产行业目前反应的是：前1年甚至更早期的销售情况。这是我们始终关注资金来源的构成情况的原因，后者更能及时反应实体变化。
　　06-07年，房地产行业依然会有非常好的业绩，这与相应期间的实体市场的表现并不矛盾。前期预售业绩的滞后结算，决定了地产公司未来良好的业绩。
　　投资提示：普遍存在的增发，可能摊薄最后的暴利。今年二季度以来，房地产公司中，宣布增发预案的公司23家，占整个板块的25%左右。此23家公司2005年末总股本104亿，此次增发57.4，股本扩张55%。如若本次宏观调控导致房地产市场滞涨，增发募集的资金，也许并不能带来投资者所期望的规模扩张的效应，仅被用于太平企业财务状况而已。